風(fēng)起于青萍之末。近日，上海市城市建設(shè)投資開發(fā)總公司和北京排水集團(tuán)有限責(zé)任公司先后傳出重大戰(zhàn)略調(diào)整消息。這代表著地方性國企，這一支在市政水務(wù)行業(yè)占據(jù)大份額的產(chǎn)業(yè)主體正在轉(zhuǎn)型，而這一變化將如巨浪般沖擊水務(wù)產(chǎn)業(yè)。 7月18日，上海城投全資子公司上海城投水務(wù)（集團(tuán)）有限公司揭牌成立，上海城投定位于走專業(yè)化路線“打造城市基礎(chǔ)設(shè)施整體解決方案供應(yīng)商”的新戰(zhàn)略。上海城投整合重組系統(tǒng)內(nèi)的水務(wù)類企業(yè)，將下屬5家全資分公司和1家合資公司裝進(jìn)城投水務(wù)，實(shí)現(xiàn)原水制取1524萬噸/日、自來水供水777萬噸/日，污水處理518萬噸/日的業(yè)務(wù)能力。新公司按照現(xiàn)代企業(yè)制度，實(shí)行董事會領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制。 兩個(gè)月后，9月18日，北排集團(tuán)與國投創(chuàng)新投資管理公司宣布組建合資公司，北排將旗下污水處理、再生水利用和污泥處置等板塊的核心資產(chǎn)作價(jià)70億元注入新組建的北京北排水環(huán)境發(fā)展有限公司，國投創(chuàng)新以30億元現(xiàn)金入股。并且，北排水環(huán)境出資30億元，與全國社保基金、中國工商銀行和上海浦東發(fā)展銀行共同發(fā)起規(guī)模100億元的國投水環(huán)境（北京）基金，為未來水務(wù)業(yè)務(wù)提供資本金。 這看似是兩種不同的市場化路徑，一種是內(nèi)生性生長，以降本增效為目的對業(yè)務(wù)體系進(jìn)行調(diào)整；另一種是迫于融資壓力，并以此為契機(jī)，借助外力發(fā)展。 北排改革的直接動力是緩解資金壓力?！侗本┦屑涌煳鬯幚砗驮偕迷O(shè)施建設(shè)三年行動方案（2013－2015）》規(guī)定，北京市將新建日處理規(guī)模158萬噸的再生水設(shè)施、6128噸的污泥無害化處置設(shè)施，升級改造現(xiàn)有污水處理廠、75座雨水泵站，建設(shè)和改造355公里排水管網(wǎng)、不銹鋼集水槽、斜管、110公里再生水管線等。這個(gè)重任交給了北排集團(tuán)。龐大的資金需求，如果通過銀行貸款解決，將使企業(yè)背負(fù)高額的債務(wù)，而引進(jìn)金融公司可搭建集團(tuán)、合資公司、水環(huán)境基金三級融資平臺，撬動更多的社會資本投入，為實(shí)施《行動方案》解除后顧之憂。 但是擘肌析理，這兩種路徑又都指向了同一個(gè)發(fā)展方向。北排此前已進(jìn)行了類似的內(nèi)部改革，成立了污水及再生水處理設(shè)施融資建設(shè)、運(yùn)營管理、科研開發(fā)、技術(shù)服務(wù)等十余個(gè)專業(yè)化公司，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈，增強(qiáng)企業(yè)的專業(yè)能力。這可視作地方國企水務(wù)市場化改革的一步驟。第二步是積極引進(jìn)投資方，借力資本實(shí)現(xiàn)企業(yè)的跨越式增長，比如北排引進(jìn)國投創(chuàng)新，上海城投控股引進(jìn)弘毅基金入股10%。第三步是走出區(qū)域，從區(qū)域性水務(wù)集團(tuán)邁向全國性水務(wù)集團(tuán)。 只是從目前來看，北排的擴(kuò)張速度應(yīng)該更快，目標(biāo)更清晰。北排集團(tuán)董事長林雪梅明確提出，在完成北京市政府的“三年規(guī)定動作”后，合資公司將向全國市場擴(kuò)張，目標(biāo)是從區(qū)域性的水務(wù)公司發(fā)展為千萬噸級的全國性乃至水務(wù)集團(tuán)，后登陸資本市場，屆時(shí)國投創(chuàng)新可實(shí)現(xiàn)退出。相形之下，上海城投并未提出上市目標(biāo)，發(fā)展速度稍嫌緩慢。 若將北排、上海城投歸結(jié)為地方國企改制的同一類型，北控水務(wù)的混合所有制之路則與之不同。2008年，北京控股(0392.HK)通過收購香港上市公司上華控股(0371.HK)更名北控水務(wù)集團(tuán)有限公司，其后并購中科成環(huán)保集團(tuán)，成為北控集團(tuán)旗下專業(yè)的水務(wù)及環(huán)境業(yè)務(wù)平臺。上市6年，北控水務(wù)呈現(xiàn)了超常規(guī)發(fā)展，截至2013年底，公司總資產(chǎn)由2008年底的42億元增長到330億元，股標(biāo)市值突破400億元，水務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模超過1600萬噸/日。 混合所有制改革被認(rèn)為是北控水務(wù)快速發(fā)展的重要原因之一。北控水務(wù)主席張虹海曾經(jīng)表示，北控集團(tuán)的國企背景加上民營企業(yè)家的“狼性”，兩者結(jié)合，各取所長，才造就了北控水務(wù)連續(xù)幾年超乎想象的高增長。 清華大學(xué)環(huán)境學(xué)院環(huán)保產(chǎn)業(yè)研究中心副主任、E20環(huán)境平臺合伙人薛濤分析，北控水務(wù)與北排、上海城投市場化路徑的差別在于：一，雖然身份同為國企，但實(shí)行的體制有所不同。北排、不銹鋼集水槽*上海城投屬專營公司，實(shí)行的是“報(bào)銷制”，仍然帶有濃重的事業(yè)單位色彩，而北控水務(wù)一直是市場化企業(yè)，幾乎所有項(xiàng)目都是通過簽署特許經(jīng)營權(quán)協(xié)議取得；二，引進(jìn)的合作伙伴不同。國投創(chuàng)新、弘毅基金都是金融機(jī)構(gòu)，且國投創(chuàng)新脫胎于國有企業(yè)，有多大力量能夠推動國企市場化轉(zhuǎn)型有待觀察。而北控水務(wù)與中科成的聯(lián)姻，是國營資本與民營資本名副其實(shí)的結(jié)合，中科成是長期處于市場一線的民營企業(yè)，血脈里流淌的是市場化的血液，這種“狼性”文化也必將帶動北控水務(wù)迅猛發(fā)展；其三，北排合資公司的治理結(jié)構(gòu)是否有所改變，目前仍然看不到明顯的變化。因此，北排、上海城投的市場化改制，僅僅是“萬里長征”的一步。 北控水務(wù)執(zhí)行董事李力指出，北控水務(wù)在香港的營商環(huán)境中培養(yǎng)出來的尊重客觀規(guī)律、尊重商業(yè)環(huán)境、尊重資本市場對盈利能力的重視，與民營企業(yè)價(jià)值觀的融合，是北控水務(wù)混合所制成功的基礎(chǔ)，很難被別人復(fù)制。 地方性國企改革的驅(qū)動力來自于政策及資本的雙重壓力，十八屆三中全會提出，將“積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)”作為深化國資國企改革的重要工具，在水務(wù)領(lǐng)域，政府采購公共服務(wù)徹底改變了斜管*原有的市場商業(yè)模式，地方性國企很難再維持過去四平八穩(wěn)、偏安一隅的發(fā)展思路。 但是E20研究院發(fā)布的藍(lán)皮書指出，水務(wù)國企改革，要特別處理好企業(yè)收益與公共服務(wù)保本微利關(guān)系的問題，要建立健全法人治理結(jié)構(gòu)代替行政干預(yù)，這也許會成為水務(wù)企業(yè)發(fā)展混合所有制的“軟肋”。 北排、上海城投嘗試的市場化改革，是水務(wù)領(lǐng)域推進(jìn)混合所有制“深改”的縮影?；旌纤兄聘母锬壳斑€處在試點(diǎn)階段，而水務(wù)企業(yè)寄望于它帶來新的市場機(jī)遇。北排水環(huán)境立志到2019年成為水處理產(chǎn)能不低于千萬噸級的全國性水務(wù)集團(tuán)，城投水務(wù)的愿景是發(fā)展成為戰(zhàn)略布局合理、資源配置集聚、風(fēng)險(xiǎn)管控有序、專業(yè)分工協(xié)同、專業(yè)管理和技術(shù)的大型水務(wù)集團(tuán)，并發(fā)揮集團(tuán)的品牌效應(yīng)，借助CMO模式成為水務(wù)領(lǐng)域的希爾頓。如果中國的混合所有制改革，其結(jié)果也能像英國進(jìn)行國有公共服務(wù)領(lǐng)域向私營化改革那樣，催生出幾個(gè)泰晤士集團(tuán)那樣的大型跨國水務(wù)集團(tuán)，那么，我們的水務(wù)市場化改革才真的是卓有成效

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